Source 丨 The "Ipo Observation Post" of Phoenix Finance "In the midst of controversy, stone technology knocked on the door of the Hong Kong Stock Exchange. This tech innovation board star, which created a market value of more than 100 billion, now has a decline in stock prices and income's income. After the net storm out of the founder, it seems to go to Hong Kong to win the winner of the founder of the founder, seeming Comeback.一部分的收入增加，但不增加收入。 86％的收入是“其他家庭清洁产品”的贡献机器人维修业务以及该业务在2024年贡献的收入仍然占总收入的91％。但是，与收入增长形成鲜明对比的是，净利润是落后的，石材技术对于“收入增加但没有增加收入”的问题很明显。从2022年到2024年，其净收入分别为11.83亿元，分别为20.51亿元和197.7亿元。其中，2024年的净利润同比下降3.6％。进入2025年，这一趋势进一步加剧了，第一季度只有2.67亿元人民币，同比下降了32.92％。同时，近年来，公司的毛利率也承受着压力。 Ang Komprehensibong毛利润利润率Ay Nahulog Mula SA 54.1％Noong 2023 Hanggang 50.4％Noong 2024。招股说明书对于Na Ang Pangunahing Dahilan Para sa pagbaba ng毛利润利润率穆拉2023 Hanggang 2024是与海外销售有关的收益崩溃，这主要是由于与Sales Sa Sa Sa Sa Sa Sa Sa Sa Sa Sale Fore的关税和发货费的增加。在成本方面，销售成本的急剧增加特别明显。从2022年到2024年，销售成本分别为12.28亿元，17.13亿元和29.67亿元人民币。销售成本在2024年增加了73.23％。这主要是由于广告和营销成本的迅速增长，从2023年的10.84亿元提高到2024年的19.24亿元人民币，这一年度收入的总收入占总收入的16％。第1季度的2025年第1季度，这种高成本趋势持续并变得更加激烈，销售成本高达9.51亿元人民币，一年增长，而第1季度2024.149％的销售成本增长了3.82亿元。如此巨大的成本增加直接影响季度盈利能力，其中之一导致TOA逐年净利润的32.92％的重要因素。该公司的创始人兼首席执行官Chang Jing在解释了第三季度销售成本比率的原因时在2024年12月举行的Shitou Technology Performance会议上说，这是因为该公司进一步加强了在扩大家庭和国外市场并推出许多新产品的努力，从而导致了一年的销售。根据国际数据公司（IDC）的一份报告，机器人市场在2024年的全球销售量达到16％，但该公司还面临着Ecovacs，yiaomi和Yunjing等竞争对手的猛烈“包围”，导致市场成本的持续增加。 02海外扩张适得其反，重点 - 新的技术表现的盈利能力，投资对海外市场的影响尤为重要。在肾脏技术收入中，收入帐户超过海洋和它在2024年出现了上升趋势，从2023年的42.2亿元人民币升至2024年的63.88亿元，其总收入的贡献也从48.9％增加到2023年至2024年的53.6％，在2024年。在2024年。在2024年，在2024年的海上技术面临两种挑战和实习。在外部级别，关税政策有直接影响。作为一个重要的海外市场，美国导致了出口成本的进步。此外，国际竞争变得更加激烈。尽管共享iobot市场有所减少，但它加快了反击的速度。虽然Ng Zhuimi和Ecovacs等中国竞争对手正在占领新兴市场，迫使肾脏技术采用价格策略来保护市场共享，进一步挤压收入利润率。内部操作水平也处于压力下。它可能会改变从经销商模型到欧洲市场的直接销售模式。尽管这种过渡可以改善终端控制，它也直接导致了成本的进步。但是，其战略方法被深深地陷入了业务协调不足的困境中。它的跨境洗衣机业务处于凶猛的红海市场。 Stone Technology的创始人Chang Jing曾经说，建立洗衣机业务部门的建立旨在集中资源以换成第二个增长曲线。但是，由于洗衣机领域的渠道资源以及传统巨头海尔和MIDEA建立的规模障碍，尽管Stone Technology以毛利率为代价促进了它，但洗衣机业务仍然面临严重的挑战。 2025年6月，市场上有消息称Nanjing Stone Technology的洗衣机业务部门的比例达到了70％以上。为此，Stone技术对媒体的反应是：“目前，该公司的各种业务已在PLA中促进nned方式，与此同时，资源正在继续投资于团队发展和提高能力。”响应尚不清楚，并没有直接否认失踪。为了支持海外市场的不断扩张，以及在跨境的企业跨境中的不断扩张，Stone Technology付出了很大的代价。在2025年的第一季度，其净现金流动在20025年的第一季度，其净现金流量为1次，其净现金流量是第1个以上的净值。 “造血能力”还减轻了2,445个包含“肾脏技术”的抱怨，并且主要集中于返回和退款，以误解和退还产品失败。 P20 Ultra扫在杜林（Doulin）上设有石材技术机器人，并用三个贝斯（Beses）清洗，发现房子里的地板砖具有不同的划痕。还有一些消费者抱怨说，G20S超清扫机器人技术是在2024年10月购买的，经过三个月的正常使用后，反复失败了，并且在返回工厂几次维修后仍未正常可用。此外，交货问题和销售后也很重要。 6月，一些消费者向媒体报告说，在现场直播室购买了1000元的扫地机器人后，他们发现交易者的长期未能发送货物，并根据“不正确的价格标记”单方面取消了订单。尽管Stone Technology为Tmall的红色信封支付了500元人民币，但消费者拒绝接受此计划。在投诉平台上，经常发生关于发货和返回的争议。 03创始人发行了8.88亿元来鼓励retail投资者将成为“耐心”。信任裂缝需要轻松修复。 Chang Jing的Stone Storm是Stone Technology的创始人，是近年来资本市场上具有里程碑意义的事件之一。张金（Chang Jing）于1982年出生于湖南的杨阳，毕业于南中国亚理工大学。他与Microsoft，Tencent，Baidu等公司合作。他于2014年创立了Stone Technology，他在2024年的Stone Technology年薪为318万元人民币。从2023年3月到2024年6月，Changjing通过集中竞标和移动询问，将他的持股量减少了共享石材技术，总共释放了8.88亿元人民币，其股份的比率从23.15％下降到21.09％。肾脏技术于2020年2月21日上市。在三岁时期到期后，Changjing的共享以及首次兑现削减至3.92亿元人民币，以平均价格为291-380元，第二平均价格为376.88 YUAN，YUAN的平均价格为376.88 Yuan Yuan。4.96亿元人民币兑现。与石材技术的高价相结合的时间，他减少了持股。自第3季度2024年第3季度以来，该公司的绩效降低了，净利润归因于上市公司的股东一年43.4％，股价立即下跌。扣除后，Shwavei Capital将在2024年报告的第三季度持有多年股份的“小组集团”，它仍然是最高的Stone Technology股东，这是共享资本的2.88％，但在2024年年度报告中占有2024年年度报告（截至12月31日，2024年12月31日，2024年）;根据媒体统计数据，其联合创始人毛瓜厄（Mao Guohua）在2021年左右交付了近25亿元人民币，根据空中数据，他在2024年第四季度将其持股量减少了0.12％，股权份额下降到1.2％。除了降低处理外，Chang JING的矛盾评论是公众愤怒的原因。在股价下跌期间，Changjing在Doong平台上发布了许多视频，介绍了他个人参加“沙漠越野”活动。此步骤吸引了Tekno InvestorsRock Log的不愉快 - 他认为Changjing“做得不好”。 Chang Jing随后在Tiktokto中发布在投资者的疑问中对BU视频做出了回应，并说“公司的基础是好的，转型需要耐心”，并呼吁股东“等待耐心耐心地取得水果”。结果，主席＃主席发布了9亿元人民币，并鼓励投资者成为病人＃成为热门微博搜索。投资者指责其“高水平兑现”，并结合否认肾脏技术表现，对市场的信心失败了。 2025年4月，在Doong中有410,000名关注者的Chang Jing突然关闭了所有社交媒体内容，例如Doulin And微博。与Changjing Ay建立的与Jishi Auto有关的人回答说：“我不知道该公司目前正在正常工作。”股东通常是兑现的，他们的更改为弗里德。如果他们能够在香港股票中筹集资金以重塑发动机的增长并赢得投资者的信心，那就是确定这种“大量毛泽东”是否可以通过周期并恢复高潮的关键。