购买资金的最糟糕的经历是：吃肉时无法注意到，当您受伤时您不会跌倒。我们正在谈论的是智力混合主题的Qianhai Kaiyuan人工主题。今年急忙的投资者可能被Qu Yang所困，对吗？ 1。尽管中国股市始于Deptseek时刻，但人工智能赛道曾经很紧张，每个人都在挤压，担心失踪的AI会错过时期。在宏大的叙述下，AI概念的股票在天空中上升，以及在Changsheng轴承等子部门上的十倍股票。尽管自3月以来一直进行了一波调整，但赚钱的影响仍然很大。从今年年初到现在（直到5月13日），概念Ingexto Tonghuashun的前10名增长中有超过一半与AI相关，其中DeepSeek（886100）的概念（886100）结合了31％，超过了两个标记ET。在热门市场中，人工智能基金的股票在第一季度引起了市场的广泛关注，但是这些资金在5月12日的表现有所不同。大多数资金sip汤。例如，E基金CSI CSI人工智能主题ETF（159819）的组合返还为3.24％，智能人工股票A（005962）的联合返还为3.3％，而Hybrid a（005844）Shangeas and Shangeas和ShangeSnzhannzhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenhenshen又有一个3.3％。例如，南部人工智能混合动力车（005729）合并为-0.66％，以及Bose Bose Shanghai证券交易所科学与技术创新委员会人工智能ETF启动链接A（023520）合并-7.57％。但是，最令人惊讶的是智力组合的Qianhai Kaiyuan人工主题。从今年年初（直到5月12日），班级收益A（001986）为-19.04％，C级C（023286）FELL 23.2％，小于类似类别。 Qianhai kaiyuan人工主题的智力混合物的人工主题是智力混合物的人工主题C c TOWENT HARVEST的速度，而否认是出乎意料的。在年初购买资金的投资者确实陷入困境。他们以为他们一定会在船上赢得AI，但他们没想到他们会因为“天空坑”而跌倒。在这个股票酒吧中，投资者抱怨说：“没有什么比这更糟糕的”，“您拿着什么？有准确性吗？” 2。请记住，Ponthis不是一个新基金，并于2016年4月5日发行和上市。已知的基金经理Qu Yang独自管理4年零316天，其任期为93.3％。从2021年3月16日到现在，它受Qu Yang和Wei Chun的管辖，此期间的返回工作急剧下降到-37.51％。直到今天，这位9岁的A级资助收益率为20.79％，这很普遍，主要是在过去三年半恢复，这是D的性能是过山车。目前，A类的规模为6.88亿元人民币，而C类的规模仅为0800万元，比高潮相比是规模的一半。从信息经理的信息来看，Qu Yang于2008年加入了南方基金，然后于2014年加入了Qianhai Kaiyuan基金。HEIS是该行业的老将，并担任一般Qianhai Kaiyuan和投资决定的代表。委员会主席目前正在管理158亿元人民币。 Wei Chun于2013年加入了Qianhai Kaiyuan。尽管她比Qu Yang更早地加入了公司，但她的基金不如Qu Yang的业务好，目前的管理量表为13.3亿。值得注意的是，Wei Chun以前被媒体选为“资金女神”之一，这是外观和才华的结合。判断Qianhai Kaiyuan人工智力混合主题的Qianhai kaiyuan主题“旧的”情况并不困难，但是，这位优秀的基金经理加入了这笔资金，有点意外。他碰巧已经找到了向市场的牛头过渡，并不是由著名球员带领的。此外，该基金还遇到最小问题。通常，在投资人工智能基金时，一切都集中在计算能力，大型模型和机器人等基本领域上，但是Qianhai Kaiyuan基金在股票选择方面非常“有意识”。在第一季度的十大重型股票中，具有中小型市场价值的CHIP设计公司，例如Xinyuan Co，Ltd，Ruixin Micro和Hengxuan Technology的占50％以上，这是“非主流”播放器。尽管这种类型的中小型芯片设计公司具有一些技术障碍，但它并没有快速商业化，并且它的欣赏仍然很高。例如，Xinyuan Co，Ltd在2024年的收入增长率是单数的，但Ratioprope-to-Incymope收入保持在100倍以上n很长一段时间。尽管表现将来会爆炸，但它可能非常具体。当市场风格从“概念思维”转变为“绩效思维”时，这种类型的股票将很难先进行。该基金的运作有两个主要问题：非常集中的位置和非常频繁的调整。在今年第一季度的数据判断，排名前十的股票占60％，历史上接近90％，这进一步超过了类似的资金。当市场返回时，没有缓冲的余地，因此很快就会撤回网络的成本也就不足为奇了。此外，周转转移率非常高，并且短期操作痕迹也很明显。我想通过频繁的固定位置来抓住热区，但它已成为“追逐秋季和销售秋天”的负面书。例如，在2024年底仍然很重的工业fucci和Guangxun技术St在2025年第一季度，他们没有得到这些领先股票的随后技术篮板。 3。该基金的绩效不佳可能主要与Quang相关。他曾经在消费者的轨道上大放异彩，但是当他到达AI轨道时，这有点“不可接受”。 AI产业链具有快速的技术变化，商业化的速度与消费行业不同。 Qu Yang缺乏对它们的深入监控，可以将其空白，就像远处的一座山。他过去的经历在这里不是很好。此外，Qu Yang长期以来的“一个人可以推动马拉米”，同时管理了15个资金，总规模为158亿元人民币。人类能量是有限的。有这么多资金，我如何有时间为每个主题基金自定义精致技术？就像一个老师同时教授许多不同的课程，很难很好地教每个课程。明星的光环，他无法承受“裸游泳的风险“。在过去的三年中，基金以“惊悚”的数据范围感到惊讶。薪水和长期表现几乎没有什么可做的彼此。但是现在已经不同了。中国证券监管委员会最近发布了“促进公共资金高质量发展的行动计划”，该计划明确定义了以长期绩效支付基金经理的深厚纽带。新的监管基金经理依靠长期依靠并注意长期绩效。这将慢慢影响整个行业生态系统。仅依靠“虚构概念”并不进行稳定研究的基金经理很难与之相处，并为真正加深工业逻辑并遵守控制Discipline的风险的产品提供了资金。